nba下注官网 继微软后，亚马逊成第二家跌入熊市的“七巨头”

2026.02.14

亚马逊成第二家跌入熊市的“七巨头”

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作家 | 第一财经 樊志菁

本周，商场对AI开支过高的担忧仍然挥之不去。投资者正猛烈抵制科技巨头激进的东谈主工智能干涉筹划，导致 “七巨头”股价大幅下挫。股价连气儿下挫，华尔街担忧大领域干涉将使亚马逊在2026年景为云业务巨头中首个出现摆脱现款流为负的公司。

首家摆脱现款流为负的云巨头？

自上周发布财报以来，亚马逊股价还是连跌九个往来日，创2006年以来最长记载，认真跌入期间性熊市，即从不毛高点下落20%及以上。周五该股进一步失守200好意思元，较11月3日254好意思元的历史收盘价下落近23%。

亚马逊由此成为继之后，第二家跌入熊市的 “七大科技巨头”成员。微软股价在1月29日步入熊市，此前一天该公司公布的Azure云业务增速不足商场预期。胁制本周收盘，微软股价较10月28日542.07好意思元的历史收盘价下落跳跃1/4。

亚马逊领域纷乱的东谈主工智能干涉筹划并未得回投资者认同。尽管投资者对亚马逊AI计谋与云业务增长节拍不匹配的质疑从客岁就已出现，但该公司仍加倍押注这一地方。在四大云行状巨头中，亚马逊、微软、Meta与谷歌2026年AI成本开支整个展望达6500亿好意思元，其中亚马逊筹划成本开支达2000亿好意思元，在寰宇云行状巨头中高居首位。

这一超出预期的成本开支令投资者大为不测，也覆盖了旗下亚马逊云科技（AWS）第四季度24%的亮眼增速。华尔街分析师担忧，如斯大领域干涉将使亚马逊成为云巨头中首个摆脱现款流为负的公司。

周二，投资者得回了更多对于亚马逊AI干涉的细节：半导体企业 Astera Labs（ALAB）发布财报时透露，已与亚马逊达成一份65亿好意思元的多年期合同，为这家云行状商提供半导体邻接管束决议。

部分分析师觉得，商场对亚马逊的悲不雅心思反馈过度。德坚忍银行分析师李・霍洛维茨上周在陈说中写谈：“亚马逊并非变得愈加成本密集”，而是在提前干涉将来多年将用于云忖度的成本，以股东经济数字化转型。霍洛维茨觉得，对亚马逊而言，投资不足的风险巨大于过度投资。即便干涉超出实质需求，公司也只需跟着时分推移缓缓消化这些产能。他赐与亚马逊股票290好意思元的主张价。

William Blair分析师迪伦・卡登承认亚马逊加大成本开支存在风险，在亚马逊提供更多AWS收入加快或盈利改善的明慑服号前，股价可能仍将承压。但他觉得，干涉增多也体现出亚马逊“转变现存AWS基础要领的先天上风”，意味着其产能上线速率将快于同业。

亚马逊在华尔街也不乏分量级复古者。周三，比尔・阿克曼旗下潘兴广场成本透露捏有亚马逊和Meta股票，胁制2025年底，这两笔捏仓差别占基金成本的13%和10%。凭据潘兴广场2026年投资者陈说，该基金于2025年4月以 “极具迷惑力的估值”建仓亚马逊，那时亚马逊股价曾波及161.38好意思元的52周低点。“AWS是高度汇集商场中的当先云行状商。咱们展望，到2027年公司筹划将数据中心容量翻倍，这些产能将被AI推理业务膨大带来的算力需求快速消化。”

压力转向英伟达

从近期商场弘扬看，科技巨头股价因AI过度干涉担忧受挫。Apex金融科技管束决议公司风险副总裁迈克・特雷西示意，近期抛售突显 “七大科技巨头”里面走势分化加重。

第一财经记者谛视到，商场对AI干涉的担忧已捏续数月。客岁10月Meta在三季度财报电话会上上调成本开支预期后，股价暴跌并于11月4日跌入熊市。Meta股价曾从11月20日熊市低点589.15好意思元涨至1月29日高点738.31好意思元，涨幅25.3%，随后公司股价再次回落，胁制周五较客岁8月高位下落近19%，再次靠拢牛熊分界线，可能成为下一家跌入熊市的“七巨头”。

特雷西称，本轮下落以来，投资者运行撤出与微软、英伟达、甲骨文相干的OpenAI认识股，因对其轮回融资往来担忧升温；转而偏好谷歌与博通生态。他补充谈，谷歌垂直整合的期间体系缓冲了部分过度干涉担忧，使其股价躲过科技股最横暴的抛售。胁制收盘，谷歌股价较2月2日343.69好意思元的历史收盘价下落10.3%。“我觉得谷歌的处理单位（TPU）自力重生本事，理当比其他可能因链条某一环出问题而受冲击的公司享有估值溢价。”

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反不雅亚马逊、微软和Meta，股价受冲击更剧烈，因投资者对其AI干涉能否带来填塞报回信心不足。对亚马逊而言，大幅增多的成本开支可能使其本年摆脱现款流逆转，意味着需通过发债融资补充资金。

不外，尽管近期大跌，现时商场景象仍好于上一轮低迷期 ——客岁4月关税慌乱抛售曾加重商场崩盘，“七巨头”曾一谈跌入熊市。Roundhill七大科技巨头ETF（MAGS）在2025年4月8日波及40.50好意思元低点时，较2024年12月17日58.24好意思元的峰值下落30.5%。该ETF周五收盘时较客岁10月29日69.06好意思元的历史收盘价下落12%。

特雷西觉得，AI板块下一个要害催化剂是2月25日英伟达财报。事迹将揭示AI飞扬是否降温，以及英伟达能否奏效完结大客户干涉的大齐成本报酬。

微信剪辑 | 格蕾丝